JBS 利润降 72%，债务压力加大：现金被库存占用
收入稳定在 227 亿美元，但 Ebitda 下降 36%，杠杆升至 3.54 倍。
省时速览3
- JBS 赚了多少？
- 归属股东利润 1.64 亿美元，同比下降 71.7%。
- 卖得少了吗？
- 没有：收入稳定在 227 亿美元，下降的是 Ebitda（-35.6%，至 11.8 亿美元）。
- 现金去哪了？
- 进了营运资金：Seara 在欧洲的鸡肉库存，以及四季度运往中国的牛肉。自由现金流为负 1.67 亿美元。
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文中涉及的资产
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快速解读 JBS 的季报：卖得一样多，赚得少很多，现金卡在库存里。
数字
- 归母利润：1.64 亿美元，下降 71.7%；
- 收入：227 亿美元，基本持平；
- 调整后 Ebitda：11.8 亿美元，下降 35.6%；
- 自由现金流：负 1.67 亿美元。
卡在哪里
公司自己解释：巴西的 营运资金 增加，包括 Seara 在欧洲的鸡肉库存和四季度运往中国的牛肉。
债务
净杠杆升至 3.54 倍（一年前 2.39 倍）。前九个月利润下降 82.4%。
我的看法
如果库存在四季度变成销售，部分现金会回来；否则杠杆就会成为焦点。JBS 还宣布了收购，在债务上升之际，市场会想知道钱从哪来。
