3tentos 销量增 17%、每袋赚得更少，但现金流创历史新高
净利 2.08 亿雷亚尔（+2.5%），调整后 EBITDA -38.5%，自由现金流创纪录达 11 亿。乙醇工厂投产。
省时速览3
- 3tentos 赚了多少？
- 三季度净利 2.082 亿雷亚尔，同比增长 2.5%，净利率 3.6%。
- EBITDA 为何下降？
- 粮食与加工业务利润下降，每吨物流成本上升。含套保的调整后 EBITDA 下降 38.5% 至 2.267 亿。
- 现金呢？
- 自由现金流 11 亿雷亚尔，公司史上最高。首座乙醇工厂开始运营。
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文中涉及的资产
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3tentos 卖得更多、单位赚得更少，但本季度 自由现金流创下公司历史新高。
数据
- 净利： 2.082 亿雷亚尔（+2.5%），净利率 3.6%。
- 收入： 58.5 亿（+17.2%），各业务均增长。
- 调整后 EBITDA（含套保）： 2.267 亿，-38.5%。
- 自由现金流： 11 亿，创纪录。
利润为何收窄
粮食与压榨业务利润下降，每吨物流成本上升，与全球压榨利润的挤压一致。
新变化
公司 首座乙醇工厂 本季度投产，为玉米提供第二条出路，分散利润来源。
我会关注
EBITDA 下降而现金创新高，说明营运资金被释放，有利于穿越周期。TTEN3 的关键是粮食利润何时回升；在此之前，乙醇是缓冲。
