El crédito de carbono del etanol se abarató. Quién gana y quién pierde
El CBIO vale menos de la mitad que hace un año. La distribuidora lo agradece; la planta lo sufre.
Para ahorrarte tiempo4
- ¿Qué es el CBIO?
- El crédito de descarbonización de RenovaBio: las plantas lo generan y las distribuidoras están obligadas a comprarlo.
- ¿Cuánto cayó?
- Valía R$ 25,12 en julio, 59% menos que un año antes. En 2025 el promedio fue R$ 54,72.
- ¿Por qué cayó?
- Stock alto: el mercado sigue la oferta y la demanda, y la oferta sobra para la meta de 48,09 millones de CBIO en 2026.
- ¿Puede volver a subir?
- Un dictamen de la Procuraduría General podría presionar el precio, según Argus. Sin metas más duras, es difícil.
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Pocos fuera del sector lo siguen, pero el CBIO mueve el resultado de empresas cotizadas. Y está barato.
Qué es, en una frase
Es el crédito de carbono de RenovaBio: las plantas de etanol y biodiésel lo generan y las distribuidoras de combustible deben comprarlo para cumplir su meta.
La caída
En julio, el CBIO valía R$ 25,12, 59% menos que un año antes. Para comparar: el promedio de 2025 fue R$ 54,72, según el Ministerio de Minas y Energía. Desde noviembre de 2025 hasta mitad de año fue cuesta abajo, de unos R$ 35 a mínimos históricos.
Por qué
El mercado dejó de reaccionar al ruido regulatorio y pasó a seguir el stock. Sobran CBIO para la meta de 48,09 millones de 2026.
Quién gana, quién pierde
- Distribuidoras (como VBBR3): pagan menos por cumplir. El margen lo agradece.
- Plantas (como SMTO3): pierden un ingreso extra que en 2025 valía el doble.
Mi lectura
Un dictamen de la Procuraduría podría mover el precio, según Argus. Pero el mensaje es otro: el CBIO se volvió commodity. Sin metas más ambiciosas, no contaría con ese dinero volviendo pronto a las plantas.