SLC volvió a ganar vendiendo menos. Y eso es lo que le gustó al mercado
Los ingresos cayeron 13%, pero el margen bruto llegó a 44,7% y sobró caja. La acción subió más de 5%.
Para ahorrarte tiempo3
- ¿Cuánto ganó SLC?
- R$ 192,4 millones en el tercer trimestre, revirtiendo la pérdida de un año antes.
- Si los ingresos cayeron, ¿por qué gustó?
- Porque el margen bruto saltó a 44,7% y la caja libre fue positiva en R$ 346,1 millones. Ganó más vendiendo menos.
- ¿Y la deuda?
- La deuda neta ajustada está en R$ 7.130 millones, pero el apalancamiento bajó frente a junio.
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El dato que importa en el balance de SLC Agrícola (SLCE3) no es la ganancia. Es el margen.
La empresa ganó R$ 192,4 millones en el tercer trimestre, tras una pérdida un año antes. Y lo hizo con ingresos 13% menores, en R$ 1.810 millones. Es decir: ganó más vendiendo menos.
Dónde está el truco
- Margen bruto de 44,7%, casi 15 puntos más;
- soja con ingresos de R$ 606 millones, +83,6%;
- caja libre de R$ 346,1 millones.
El Ebitda ajustado cayó 14%, a R$ 420 millones, pero con la caja entrando eso pesa menos. La acción subió más de 5% tras el dato.
La deuda
La deuda neta ajustada está en R$ 7.130 millones. Alta en valor absoluto, pero el apalancamiento bajó frente a junio. Con la Selic en 13,75%, desapalancarse con granos baratos es jugar bien.
Lo que me llevo
SLC se volvió un buen termómetro del productor grande y capitalizado: si mantiene margen a estos precios, el problema del agro en 2026 está más en el crédito de los pequeños y apalancados que en el precio.
