China Desk: el crédito chino avanzó lento en octubre y el mercado ya no espera un recorte amplio de tasas este año
El Banco Popular de China mostró un financiamiento total de 28,61 billones de yuanes de enero a octubre, 2,29 billones menos que un año antes. Analistas chinos ven menos probabilidad de recortes amplios de tasas y encaje en 2026.
Para ahorrarte tiempo4
- ¿Qué publicó el PBoC?
- Los datos de crédito de octubre: el financiamiento total sumó 28,61 billones de yuanes en el año, 2,29 billones menos que en el mismo período de 2025.
- ¿Y el M2?
- El M2, medida amplia de dinero, cerró octubre en 359,06 billones de yuanes, con alza de 7,1% interanual.
- ¿Qué dicen los analistas?
- Wang Qing (Dongfang Jincheng) ve menos probabilidad de recortes amplios de tasas y encaje antes de fin de año. Wen Bin (Minsheng Bank) ve una necesidad limitada en el corto plazo.
- ¿Por qué importa a Brasil?
- Porque el ritmo del crédito y del estímulo en China ayuda a definir la demanda de soja, carne y celulosa brasileñas.
中文源Fuente original en chinoVer original ↗
Activos citados
Leer el análisis completo +
Voy al grano: el Banco Popular de China (PBoC, el banco central chino) publicó el viernes (13) los datos de crédito de octubre, y la lectura de los analistas chinos es que Pekín no tirará de la gran palanca del estímulo antes de fin de año.
Los números
El financiamiento social total (社会融资规模, que suma préstamos, bonos y otras fuentes) acumuló 28,61 billones de yuanes de enero a octubre, 2,29 billones menos que un año antes. Solo en octubre fueron 1,15 billones.
El stock llegó a 469,16 billones de yuanes, con alza de 7,2% interanual. El M2 (efectivo más depósitos) llegó a 359,06 billones, 7,1% más. Los préstamos en yuanes sumaron 11,42 billones en el año.
El dinero sigue barato: la tasa media de los nuevos préstamos a empresas rondó el 2,9% en octubre, 0,2 punto menos que un año antes.
Lo que dicen allá
Wang Qing, de Dongfang Jincheng, dijo al 21世纪经济报道 que cayó la probabilidad de usar herramientas amplias, como recortes de tasas y de encaje, antes de fin de año: "年底前使用全面降息降准等总量型货币政策工具的可能性下降". Wen Bin, del Minsheng Bank, fue en la misma línea: la necesidad de recortes amplios en el corto plazo es limitada.
Lo que importa para Brasil
Si exportas a China, el ritmo del crédito allá es un termómetro de demanda. Crédito lento y sin estímulo amplio a la vista sugiere que la demanda china no acelerará pronto. Eso resta algo de fuerza a los precios de soja, carne y celulosa.
Lo que yo observaría
Los datos de actividad de octubre (industria, comercio minorista e inversión), que la oficina de estadística china publica el lunes (16). Mostrarán si el crédito lento ya llega al consumo.
Fuentes
Lea también
