O crédito de carbono do etanol ficou barato. Quem ganha e quem perde com isso
O CBIO vale menos da metade do que valia há um ano. Distribuidora agradece; usina sente.
Pra poupar seu tempo4
- O que é o CBIO?
- O crédito de descarbonização do RenovaBio: usinas geram, distribuidoras de combustível são obrigadas a comprar.
- Quanto caiu?
- Valia R$ 25,12 em julho, 59% abaixo de um ano antes. Em 2025, a média foi R$ 54,72.
- Por que caiu?
- Estoque alto: o mercado passou a seguir oferta e demanda, e a oferta está folgada para a meta de 48,09 milhões de CBIOs em 2026.
- Pode voltar a subir?
- Um parecer da PGR sobre o programa pode pressionar o preço, segundo a Argus. Sem meta mais dura, é difícil.
Ativos citados
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Pouca gente fora do setor acompanha, mas o CBIO mexe no resultado de empresa listada. E ele está barato.
O que é, em uma frase
É o crédito de carbono do RenovaBio: usina de etanol e biodiesel gera, distribuidora de combustível é obrigada a comprar para bater meta.
O tombo
Em julho, o CBIO valia R$ 25,12, 59% abaixo de um ano antes. Pra comparar: a média de 2025 foi R$ 54,72, segundo o Ministério de Minas e Energia. De novembro de 2025 até o meio deste ano, foi ladeira abaixo, de uns R$ 35 até as mínimas históricas.
Por quê
O mercado parou de reagir a ruído regulatório e passou a seguir estoque. Tem CBIO sobrando para a meta de 48,09 milhões de 2026.
Quem ganha, quem perde
- Distribuidoras (como VBBR3): pagam menos pra cumprir a meta. Margem agradece.
- Usinas (como SMTO3): perdem uma receita extra que, em 2025, valia o dobro.
Minha leitura
Um parecer da PGR pode mexer no preço, segundo a Argus. Mas o recado é outro: o CBIO virou commodity. Sem meta mais ambiciosa, eu não contaria com esse dinheiro voltando tão cedo pro caixa das usinas.