A MBRF dobrou o lucro sem vender mais. Quem pagou a conta foi a fusão, e os juros cobraram de volta
Lucro de R$ 210 mi (+123,5%) com receita parada em R$ 41,4 bi. As sinergias entregaram; a despesa financeira subiu 47%.
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- Quanto a MBRF lucrou?
- R$ 210 milhões no 3º trimestre, 123,5% acima dos R$ 94 milhões de um ano antes.
- De onde veio a melhora?
- Das sinergias: o programa MBRF+ capturou R$ 500 milhões e a fusão somou R$ 179 milhões, 76% do previsto para 2026.
- O que pesou?
- Volume 2,4% menor, restrições da China à carne da América do Sul e despesa financeira de R$ 2,1 bilhões, 47% maior.
Ativos citados
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A MBRF (Marfrig + BRF) lucrou R$ 210 milhões no 3º trimestre, 123,5% mais que um ano antes. Parece crescimento. É eficiência.
Os números
- Receita: R$ 41,4 bilhões, praticamente estável.
- Ebitda ajustado: R$ 3,6 bilhões (+1,6%), margem de 8,6%.
- Volume vendido: -2,4%.
- Resultado financeiro: -R$ 2,08 bilhões, 47% pior.
O que salvou o trimestre
As sinergias. O programa MBRF+ capturou R$ 500 milhões e a fusão rendeu R$ 179 milhões: 76% do que estava previsto para o ano inteiro. A carne bovina nos EUA teve o melhor trimestre em dois anos.
O que atrapalhou
Na América do Sul, as restrições da China à carne bovina seguraram o volume. E os juros comem cada vez mais do que a operação gera.
O que eu observaria
O lucro dobrou porque a empresa cortou custo, não porque vendeu mais. A próxima perna da tese é dívida menor, com despesa financeira subindo 47%, é ela que decide quanto do Ebitda chega ao acionista.
