O crédito rural encolheu 19,5% no começo da safra. Quase metade do dinheiro agora vem da CPR
Dados do Ministério da Agricultura mostram R$ 149,1 bilhões contratados pela agricultura empresarial de julho a outubro, contra R$ 185,2 bilhões um ano antes. A CPR já responde por 47,8% do total.
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- Quanto o crédito rural caiu?
- A agricultura empresarial contratou R$ 149,1 bilhões de julho a outubro de 2026, queda de 19,5% frente aos R$ 185,2 bilhões do mesmo período anterior.
- Qual o peso da CPR?
- A CPR movimentou R$ 71,2 bilhões, alta de 0,8%, e passou de 38,1% para 47,8% do financiamento total.
- Qual foi a maior fonte de recursos?
- A LCA controlada, com R$ 16,4 bilhões, à frente dos recursos obrigatórios, que superaram R$ 16 bilhões.
- Por que isso importa?
- Porque o risco do crédito do agro sai do balanço dos bancos e vai para o mercado de capitais e para a cadeia de insumos.
Ativos citados
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Se você quer entender para onde está indo o dinheiro do agro, vou direto ao número: R$ 149,1 bilhões. Foi o que a agricultura empresarial (todo produtor fora do Pronaf) contratou de julho a outubro de 2026, os quatro primeiros meses da safra 2026/27. Um ano antes, eram R$ 185,2 bilhões. Queda de 19,5%.
Os dados são do Ministério da Agricultura, a partir do Sicor (o sistema do Banco Central que registra o crédito rural) e das registradoras de CPR.
A CPR segurou o volume
O detalhe que interessa aqui: a CPR (Cédula de Produto Rural, título em que o produtor promete entregar produto ou pagar no futuro) movimentou R$ 71,2 bilhões, alta de 0,8%. Com o resto encolhendo, ela saltou de 38,1% para 47,8% do total. Foram 53.684 operações.
O custeio tradicional somou R$ 48 bilhões, a comercialização R$ 11,8 bilhões (queda de 8%) e o investimento R$ 11,9 bilhões.
Quem está bancando
Entre as fontes, a LCA controlada assumiu a liderança, com R$ 16,4 bilhões, à frente dos recursos obrigatórios, que passaram de R$ 16 bilhões. A poupança rural controlada subiu 43,4%, para R$ 6,9 bilhões.
Traduzindo para quem olha o mercado: o crédito do agro está saindo do balcão subsidiado dos bancos e indo para títulos privados. O risco muda de mãos. Vai para revendas, tradings, cooperativas e, na ponta, para quem compra CRA e Fiagro lastreado nessas CPRs.
No recorte regional (sem CPR), Sudeste e Sul empataram em R$ 23,9 bilhões cada, e o Centro-Oeste ficou com R$ 19,3 bilhões.
O que eu observaria
A qualidade dessas CPRs. Num momento de inadimplência alta e briga pública entre produtores e o Banco do Brasil, papel privado crescendo rápido pede atenção redobrada a garantia e registro. E a inclusão de CPRs na renegociação da MP 1.376 vai ser um teste importante.
